是否投资，理性考虑为先

　　指数高高在上之时，对于已入市的投资者而言，问题是是否应该沽空退出;对于想入市的投资者而言，问题又变成了现在还能入市吗？冷静下来看，我们也许能发现，事实并不如这般乐观。

　　从最根本的上市盈率指标看，上证综指为2245点时，沪深两市的整体市盈率已经超过20倍，而入选沪深300指数的300只股票的市盈率已经超过23倍。按国际成熟市场经验看，20倍的市盈率是一个比较合理的水平，目前中国A股市场的高盈率已经偏高。另外，最近新上市的股票，市盈率定价偏高，例如，2006年12月15日在深交所挂牌上市的网盛科技（002095），发行市盈率即达到30倍，经上市暴炒后市盈率骤然上升到150倍左右。

　　其次，市场目前的投机情绪比较严重。最近两个非常著名的案例是北辰实业和网盛科技这两只股票，前者2006年10月16日以3.12元的价格上市后，11月9日开始启动，到12月6日收盘价已经达到9.17元，涨了近3倍。随后是两个跌停板，目前价格回落到6.5元左右，股市炒作力量之强可见一斑。另一次刚刚上市的股票网盛科技，因为是互联网络概念，引来无数资金追捧，上市收盘价62.8元（该股票的发行价格仅为14.8元），当天深圳证券交易所为了控制投机不得不三度停牌该股票，创下中国股市的停牌纪录。从这两个案例我们依稀可以发现前几年庄家暴炒的痕迹。

　　从目前的情况看，如果没有特殊情况出现（如2001年的国有股减持），出现牛市行情已是不可阻挡，但是这种行情能维持多久并无法预测。因为目前中国的股票市场已经出现了泡沫，50%以上的股票市盈率已经超过40倍，甚至有些股票的市盈率已经超过300倍。目前的巨量资金入市，将会进一步抬高股票的市盈率。如果贸然跟风买入股票尤其是市盈率已经很高的股票，出现风险的概率是很大的。如果坚持自己炒股票，那我们应该去寻找那些业绩优良、但目前市盈率还不算太高的股票，原则上市盈率超过40倍的股票都不应该再碰，而且尽量选择已经入选沪深300指数的那些股票。当然，更省心的办法还是买基金，但目前的基金都卖疯了，仅仅2006年12月一个月就有700亿的新基金成立，投资者最好是再等一等。

　　对于监管部门而言，目前更应该考虑的问题是让这个市场平稳和稳健地发展，因为我们过去吃过太多暴涨暴跌的亏，我们的记忆还没有完全忘却。